Há muitos instrumentos para analisar as empresas, índices financeiros entre eles. Hoje estou falando de um deles — o índice da dívida em relação ao patrimônio líquido.
Ele mostra a relação entre o capital de uma empresa e o capital que ela empresta. Simplificando, é a dívida da empresa dividida por seu patrimônio, tal como o nome indica. O multiplicador ajuda a entender o que constituía o patrimônio da empresa. Em certos casos, D/E também é chamado de alavancagem financeira.
A relação é útil para verificar a situação financeira atual da empresa, se ela pode se desenvolver no futuro e se ela gerará lucro.
Como calcular a dívida para o patrimônio líquido?
A fórmula para D/E é a seguinte:
Dívida para o Patrimônio = Passivo/Ativo.
- Os ativos de uma empresa são todo o dinheiro que ela possui.
- Os passivos são todo o dinheiro que ela toma emprestado (empréstimos, créditos, dívidas).
- Os passivos de curto prazo são usados para pagar as quebras de caixa. Eles devem ser pagos dentro de um ano, o que os, torna “custos” mais.
- O passivo de longo prazo é usado para dar vida a grandes projetos. Eles devem ser pagos dentro de vários anos, o que os, torna “custos” menos. Em outras palavras, considerando a inflação, quanto mais tempo passar do momento em que o dinheiro foi emprestado até o momento em que deve ser pago de volta, menor o custo dessa dívida.
As informações sobre passivos e ativos podem ser encontradas nos relatórios financeiros da empresa na seção Passivo do Balanço Patrimonial.
Note que o fato de a empresa ter certas dívidas nem sempre é negativo para a empresa. O dinheiro emprestado facilita a reestruturação, o desenvolvimento, o domínio de novas tecnologias e a expansão do negócio. Tudo isso pode potencialmente gerar lucro.
Em resumo, mesmo grandes e bem sucedidas empresas às vezes tomam dinheiro emprestado para o desenvolvimento de negócios.
O que significa D/E
- Quando D/E é zero, a empresa não está usando dinheiro emprestado, apenas seus próprios ativos. Isto nem sempre é um bom sinal. Podemos concluir que a administração é cautelosa quanto às finanças e, no futuro, a empresa poderá lucrar menos do que poderia lucrar. Como regra, tais empresas se desenvolvem lentamente, mas desfrutam de estabilidade no mercado. Seu dinheiro investido trará um lucro modesto, mas estável.
- Acima de zero: isto significa que a empresa empresta algum dinheiro. Com esta D/E, as empresas podem potencialmente aumentar seus lucros. No entanto, você precisa saber em que eles gastam o dinheiro emprestado. A empresa pode estar encobrindo dívidas antigas, entrando mais profundamente em problemas financeiros. No entanto, as empresas tendem a usar seus empréstimos de forma sensata.
- Acima de um: a empresa toma emprestado mais dinheiro do que tem. Se não tiver o suficiente para pagar suas dívidas, pode acabar entrando em falência.
Qual D/E é o ideal?
A resposta depende do setor em que a empresa opera. O nível condicionalmente ótimo é de 0.5-0.7. Isto significa que a empresa usa a alavancagem financeira corretamente e tem algum futuro. Em casos excepcionais, o D/E ótimo é considerado como 1.
Vantagens e desvantagens do D/E
As vantagens são:
- Ajuda a comparar as empresas pela proporção de sua própria caixa e dívida;
- Demonstra se a companhia empresta dinheiro de forma racional;
- Mostra a solvência da empresa;
- Ajuda a avaliar as perspectivas de desenvolvimento da empresa.
Desvantagens:
- Não permite a comparação de empresas em diferentes setores;
- É muito diferente para empresas do mesmo setor, mas de países diferentes;
- Necessita de novas informações sobre passivos e ativos que são normalmente divulgadas uma vez por trimestre.
Em resumo
O índice da dívida sobre o patrimônio líquido mostra a relação entre o passivo de uma empresa e seu patrimônio líquido. Como indicador tem vantagens e desvantagens e deve ser usado em conjunto com outros ao avaliar as opções de investimento.
Tenha em mente que os passivos maiores que o patrimônio líquido nem sempre são ruins. Os empréstimos, especialmente os de longo prazo, se utilizados com sabedoria, ajudam a empresa a se desenvolver e aumentar os lucros.
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