Amerikaanse dollar aan die toeneem; Fed rentekoersverhogings het reeds ingeprys

Dólar americano em alta;  A taxa do Fed aumenta já precificada em

Die ECB, ondanks die versigtige begin van sy strammingsiklus verlede week, beweeg merkbaar stadiger. ’n Afnemende Russiese energievoorraad weeg reeds op Europese groei, en hoër rentekoerse sal die brose Italiaanse skuldmark laat wankel, gegewe die ontydige toename in politieke onsekerheid in daardie land.

Die Bank van Japan, op sy beurt, het geen onmiddellike rede om te dink dat die land se "lae inflasie"-probleem opgelos is nie en is nie geneig om sy "inkomstebeheer"-beleid te laat vaar om rentekoerse laag te hou nie. Nie die BoJ of die ECB sal tred hou met die Fed deur rentekoerse in inkremente van 75 of 100 basispunte te verhoog nie.

Alguns invocarão o aumento do risco geopolítico da interminável Guerra Rússia-Ucrânia e o status do dólar como um paraíso. Pode haver ainda mais fluxos de refúgio com tensões em torno do Estreito de Taiwan e do Irã. Mas, no final das contas, os movimentos recentes da moeda foram impulsionados pelos bancos centrais. O mesmo será verdade no futuro.

Dit is weliswaar nie verbasend nie, nadat die Fed agter die kurwe geval het, sukkel die Fed nou om in te haal. Die verwagting van verdere rentekoersverhogings van Fed-voorsitter Jay Powell en ander is dus reeds op die mark. Daar is geen rede waarom hierdie verdere rentekoersverhogings die dollar moet lig nie.

Maar twee bykomende ontwikkelings bemoeilik die vooruitsigte vir die valutamark. Eerstens toon ander sentrale banke - die ECB en BoJ nieteenstaande - 'n groeiende bereidwilligheid om die Fed te pas in die verhoging van koerse om hul eie spiraalvormige inflasieprobleme op te los. Dit sluit reeds die sentrale banke van Kanada, die Filippyne, Singapoer, Nieu-Seeland en Suid-Korea in. Die lys groei.

Die finansies van hierdie lande is sterk genoeg om rentekoersverhogings te ondersteun, en inflasie is 'n algemene bekommernis. Sy sentrale banke hou dus ten minste tred met die Fed. Die dollar het gevolglik minder sterkte getoon teenoor 'n breë mandjie, insluitend die geldeenhede van hierdie lande. Dieselfde kan in die komende weke en maande gebeur.

Tweedens, en meer onheilspellend, is daar 'n risiko van resessie in die VSA. Die huidige dollarprys is, om te herhaal, gebaseer op die verwagting dat die Fed sal voortgaan om koerse te verhoog. Hierdie verwagting is op sy beurt gebaseer op die hoopvolle aanname dat die Amerikaanse ekonomie sal voortgaan om uit te brei.

As die Fed se geprojekteerde verlangsaming van die huismark na kleinhandelverkope en besigheidsbeleggings versprei, sal die gekombineerde effek wees om nie net Amerikaanse besteding nie, maar ook inflasie te verminder.

Die idee dat inflasie in hierdie resessie-omstandighede in die hoë enkelsyfers sal bly en dat die Fed gedwing sal word om sy strammingsiklus voort te sit, is redelik dom.

Soos die Fed-voorsitter, Paul Volcker, aanhou om koerse te verhoog in die lig van 'n resessie - en die dollar het aanhou styg - omdat inflasie vir etlike jare hardnekkig hoog gebly het. Daar is vandag min tekens van soortgelyke inflasionêre traagheid.

As die ekonomie en inflasie dus verswak, sal die Fed pouse en die dollar sal rigting omkeer. Dit is nie meer 'n risiko wat uitgesluit kan word nie.

Financial Times

Gradeer hierdie post

Verwante poste

Leave a comment

WhatsApp
reddit
FbMessenger
fout: