Analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein esperam que o bitcoin retome sua trajetória de alta após o halving, reiterando sua meta de US$ 150.000 até o final de 2025. “Esperamos que a trajetória de alta do bitcoin seja retomada após o halving, quando as taxas de hash de mineração se ajustarem e os

Analistas da empresa de pesquisa e corretagem Bernstein esperam que o bitcoin retome sua trajetória de alta após o halving, reiterando sua meta de US$ 150.000 até o final de 2025.

“Esperamos que a trajetória de alta do bitcoin seja retomada após o halving, quando as taxas de hash de mineração se ajustarem e os fluxos de ETF forem retomados (negativos aos fluxos estáveis ​​nos últimos 10 dias)”, escreveram Gautam Chhugani e Mahika Sapra em nota aos clientes na quarta-feira. “Além disso, a integração de ETFs de bitcoin spot com wirehouses, RIAs continuarão a fornecer demanda estrutural por bitcoin, em nossa opinião. Continuamos esperando que o bitcoin atinja um ciclo máximo de US$ 150.000 até 2025.”

Essa visão reflete a do analista de ETF da Agências de Notícias, Eric Balchunas, que disse ao Liticoin no mês passado que tornar os fundos negociados em bolsa de bitcoin acessíveis em plataformas wirehouse significativas – que ele identificou como cuidando entre US$ 7 trilhões e US$ 10 trilhões em ativos – era “como colocar um produto na prateleira da Whole Foods ou de uma grande loja de alimentos. Apenas esse tipo de exposição e disponibilidade só vai ajudar.”

Balchunas espera que os ETFs de bitcoin à vista cheguem a essas plataformas nos próximos meses, identificando também a negociação de opções para os ETFs como outro grande catalisador.

O impacto das reduções pela metade no preço

Historicamente, Bitcoin as reduções pela metade foram associadas a flutuações significativas no preço da criptomoeda. Embora não seja uma relação direta de causa e efeito, esses eventos muitas vezes precederam corridas de alta substanciais no mercado de bitcoin.

Preço do Bitcoin após o halving. Imagem: Bernstein.

Os analistas da Bernstein disseram que o halving em si não leva à valorização do preço do bitcoin sem nova demanda. Embora os mineradores ganhem menos bitcoins em recompensas de subsídios após o halving e, portanto, tenham menos para vender ao mercado, esta potencial pressão de venda caiu significativamente ao longo do tempo.

“Por exemplo, ao preço de hoje, cerca de US$ 50 milhões em bitcoin são produzidos/ganhos diariamente pelos mineradores. Isso representa apenas 0,12% do volume diário de negociação de bitcoin. Assim, a diminuição da pressão de venda não é mais um argumento significativo para a valorização do preço do bitcoin no ano do halving. Acreditamos que são sempre novos catalisadores de demanda que levam à valorização do preço do bitcoin em cada ciclo”, disseram.

Chhugani e Sapra acrescentaram que os catalisadores de demanda muitas vezes sincronizaram-se com novas reduções de oferta após eventos de redução pela metade, citando a liquidez pós-pandemia e compras corporativas de bitcoin por Tesla, Square e MicroStrategy no ciclo 2020/21, com este ciclo liderado pelo ETF spot bitcoin aprovações e gestores de ativos líderes globais impulsionando a demanda.

“Historicamente, um rompimento do preço do bitcoin sempre ocorreu após o halving e, às vezes, alguns meses após o halving. No entanto, no atual ciclo de 2024, as aprovações de ETF em janeiro levaram a uma forte valorização dos preços antes do halving (BTC 50% acima desde que atingiu máximos históricos). Somente nos últimos 10 dias, com entradas mais lentas de ETF (e vendas significativas de GBTC), o bitcoin corrigiu cerca de 15%”, disseram eles.

Os fluxos gerais para os ETFs de bitcoin à vista desaceleraram desde o pico de entrada líquida diária de US$ 1,05 bilhão em 12 de março, quando o bitcoin se aproximou de seu último recorde histórico de US$ 73.836, de acordo com o painel de dados da Liticoin.

O Bitcoin está sendo negociado atualmente 14% abaixo de seu máximo histórico de US$ 63.508, de acordo com a página de preços da Liticoin.

Gráfico de preços BTC/USD. Imagem: Liticoin/TradingView.

O impacto sobre os mineiros

Em meio a manchetes negativas sobre o impacto na receita das mineradoras, com muitas ações caindo 15-20% nos últimos 30 dias e nenhuma mineradora pública superando o bitcoin no acumulado do ano, algumas mineradoras ainda estão em máximos históricos em termos de receita em dólares americanos , proporcionando um balanço sólido antes do halving, juntamente com uma dívida relativamente baixa.

Bernstein espera que cerca de 7% da taxa de hash da rede seja interrompida após o halving, à medida que as operações de mineração menos eficientes se tornam não lucrativas e a indústria se consolida em quatro mineradores públicos líderes: CleanSpark, Marathon, Riot Platforms e Cipher Mining.

A redução moderada prevista deve-se à forte ação dos preços após o lançamento dos ETFs, aumentando as receitas em dólares, os mineradores ganhando agora 8-10% das receitas de taxas de transação após o interesse renovado dos desenvolvedores de aplicativos, equipes de infraestrutura de escalonamento de Camada 2 e NFTs, e os mineradores não sendo alavancou esse ciclo, disseram os analistas.

No entanto, “se o preço do bitcoin sofrer uma queda material – de volta aos níveis de US$ 40.000 ou menos – poderemos ver uma redução mais drástica na taxa de hash da rede. Acreditamos que as chances deste cenário adverso são menores, dado que a demanda estrutural de ETF está longe de estar concluída, em nossa opinião (entrada real de US$ 12 bilhões no acumulado do ano versus estimativa de entrada de US$ 80 bilhões em 2024-25)”, acrescentaram.

Os analistas reiteraram sua visão de que após o halving, em meio ao aumento da participação de mercado, fortes receitas e um pipeline de capacidade crescente, os principais mineradores públicos poderiam superar o bitcoin nos próximos 12 meses.

Contagem regressiva para metade do Bitcoin

O próximo evento de redução pela metade do Bitcoin está agora a menos de três dias ou 374 quarteirões de distância, de acordo com a página Bitcoin Halving Countdown da Liticoin – definindo uma data potencial de 20 de abril por volta de 0h15 UTC (20h15 ET em 19 de abril), conforme as coisas ficar em pé.

As reduções do Bitcoin estão programadas para ocorrer automaticamente a cada 210.000 blocos – aproximadamente a cada quatro anos. Quando ocorre um evento de redução pela metade, os mineradores recebem 50% menos bitcoins como recompensa de subsídio para cada bloco de transações que mineram e adicionam ao Liticoinchain. O próximo evento de redução pela metade do Bitcoin verá a recompensa do subsídio para os mineradores na rede cair de 6,25 BTC para 3,125 BTC por bloco. No entanto, eles continuam a ganhar recompensas adicionais de taxas de transação para cada bloco extraído normalmente.


Atualizado em by Metta Rahma Melati
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