Correlação negativa é uma relação entre duas variáveis em que uma variável aumenta à medida que a outra diminui, e vice-versa. Na estatística, uma correlação negativa perfeita é representada pelo valor -1,0, enquanto um valor de 0 indica ausência de correlação e +1,0 indica uma correlação positiva perfeita. Uma correlação negativa perfeita significa que a relação que existe entre duas variáveis é exatamente oposta o tempo todo.
Principais Conceitos
- Correlação negativa descreve quando duas variáveis tendem a se mover em direções opostas e em tamanhos opostos uma da outra, de modo que quando uma aumenta, a outra diminui e vice-versa.
- Correlação negativa é utilizada na construção de portfólios diversificados, permitindo que investidores se beneficiem de aumentos de preços em certos ativos quando outros caem.
- A correlação entre duas variáveis pode variar amplamente ao longo do tempo devido a várias condições.
- Ações e títulos geralmente têm uma correlação negativa; portanto, a teoria tradicional de portfólio recomenda que os investidores detenham ambos.
- Investir em ativos que são negativamente correlacionados pode reduzir o risco do portfólio, mas também pode minimizar os ganhos potenciais, já que ativos negativamente correlacionados protegem contra certos tipos de risco.
Compreendendo a Correlação Negativa
Correlação negativa ou correlação inversa indica que duas variáveis individuais têm uma relação estatística na qual seus preços geralmente se movem em direções opostas uma da outra. Se, por exemplo, as variáveis X e Y têm uma correlação negativa (ou são negativamente correlacionadas), à medida que X aumenta de valor, Y diminuirá; da mesma forma, se X diminui de valor, Y aumentará.
Embora este artigo discuta a correlação negativa no que diz respeito a investimentos, a correlação negativa desempenha um papel em muitos aspectos de negócios e finanças. Por exemplo:
- Considere a relação entre a renda familiar e produtos de qualidade inferior; à medida que as famílias ganham mais dinheiro, é mais provável que consumam menos produtos de qualidade inferior e mais produtos premium.
- Considere um departamento de recursos humanos observando que, quanto menos gastam em eventos sociais dos funcionários, mais provável é que os indivíduos deixem a empresa.
- Considere uma fábrica que registra menos acidentes de trabalho à medida que mais treinamento é realizado.
A correlação negativa também desempenha um papel na curva de aprendizado. À medida que mais tempo é dedicado à aprendizagem de algo, muitas vezes leva menos tempo para executar uma tarefa específica. Neste exemplo, o retrabalho ou falha diminui à medida que a proficiência devido à aprendizagem aumenta.
O grau de correlação entre duas variáveis não é estático, mas pode variar ao longo de uma ampla faixa – de positivo para negativo e vice-versa – ao longo do tempo.
Correlação Negativa e o Coeficiente de Correlação
A medida em que uma variável se move em relação à outra é medida pelo coeficiente de correlação, que quantifica a força da correlação entre duas variáveis. Por exemplo, se as variáveis X e Y têm um coeficiente de correlação de -0,1, elas têm uma correlação negativa fraca, mas se tiverem um coeficiente de correlação de -0,9, seriam consideradas como tendo uma correlação negativa forte.
Quanto maior for a correlação negativa entre duas variáveis, mais próximo o coeficiente de correlação estará do valor -1. Da mesma forma, duas variáveis com uma correlação positiva perfeita teriam um coeficiente de correlação de +1, enquanto um coeficiente de correlação zero implica que as duas variáveis não têm correlação e se movem independentemente uma da outra.
O coeficiente de correlação, geralmente denotado por “r” ou “R”, pode ser determinado por análise de regressão. O quadrado do coeficiente de correlação (geralmente denotado por “R²” ou R-ao-quadrado) representa o grau ou extensão em que a variação de uma variável está relacionada à variação da segunda variável, geralmente expressa em termos percentuais.
Por exemplo, se um portfólio e seu benchmark têm uma correlação de 0,9, o valor de R-ao-quadrado seria de 0,81. A interpretação desse valor é que 81% da variação no portfólio (a variável dependente neste caso) está relacionada à variação do benchmark (a variável independente).
Gráficos mostrando correlação positiva, negativa e nenhuma correlação
Gráficos mostrando correlação positiva, negativa e nenhuma correlação. Ilustração de Hugo Lin. © 2018 ThoughtCo.
Correlação Negativa e Diversificação de Portfólio
O conceito de correlação negativa é fundamental na construção de portfólios. A correlação negativa entre setores ou geografias permite a criação de portfólios diversificados que podem resistir melhor à volatilidade do mercado e suavizar os retornos do portfólio a longo prazo. A construção de portfólios grandes e complexos, nos quais as correlações são cuidadosamente equilibradas para fornecer volatilidade mais previsível, é geralmente referida como a disciplina de alocação estratégica de ativos.
Considere a historicamente longa correlação negativa entre ações e títulos. As ações geralmente superam os títulos durante períodos de forte desempenho econômico, mas, à medida que a economia desacelera e o banco central reduz as taxas de juros para estimular a economia, os títulos podem superar as ações. Neste exemplo, os investidores muitas vezes têm uma classe de ativos forte, independentemente do desempenho da economia.
O objetivo final da diversificação é encontrar ativos que sejam negativamente correlacionados. Isso pode ir além da classe de ativos, pois os ETFs de ouro podem se comportar de maneira diferente e apresentar riscos diferentes em comparação com barras de ouro físico. Tudo o mais sendo igual, um portfólio altamente diversificado significa que um investidor está mantendo ativos negativamente correlacionados.
Ações e títulos geralmente têm uma correlação negativa, mas, como outras classes de ativos, a correlação flutua e esses dois ativos se tornam mais ou menos correlacionados em certas circunstâncias.
Vantagens e Desvantagens da Correlação Negativa
Vantagens da Correlação Negativa
Como mencionado anteriormente, uma correlação negativa é útil ao tentar diversificar entre ativos. Manter ativos que se movem em direções diferentes frequentemente reduz o risco de perda na carteira.
Além de um menor risco de perda, os investidores podem experimentar um menor risco de volatilidade geral. Diferentes setores podem se equilibrar a longo prazo. Ao deter tanto empresas de carros elétricos quanto empresas de carros tradicionais, mudanças em um setor podem ser compensadas por mudanças opostas ao longo do tempo.
Os investidores podem descobrir que buscar correlação negativa é uma maneira mais envolvente de investir. Considere investir apenas em uma classe de ativos, como companhias aéreas. No entanto, ao expandir para ações de provedores de saúde, serviços de streaming ou serviços financeiros, os investidores podem achar a pesquisa dessas novas indústrias mais agradável.
No que diz respeito às empresas, os negócios podem decidir expandir em produtos diferenciados com correlação negativa para maximizar a receita. Em vez de canibalizar uma linha de produtos com outra, duas linhas de produtos com correlação negativa podem nunca competir. Isso também pode permitir que a empresa aloque recursos diferentes em vez de depender de um único ponto de falha.
Desvantagens da Correlação Negativa
Embora uma correlação negativa possa ser esclarecedora, ela também pode ser enganosa se os ativos associados não forem realmente correlacionados negativamente. Considere a correlação negativa entre os ingressos de teleférico de esqui e ataques de tubarões. Decisões enganosas podem ser tomadas com base em correlações negativas. Além disso, esteja ciente de que a correlação de dois itens hoje pode ser amplamente diferente amanhã devido a uma mudança de circunstâncias.
Para a gestão de carteiras, uma correlação negativa indica que ativos muito diferentes estão sendo mantidos. Isso pode significar que um investidor não é um especialista em um ativo que está segurando e pode não estar ciente dos riscos do ativo. Por exemplo, embora as terras agrícolas possam ter uma correlação negativa com as ações, os investidores podem não ter uma experiência tremenda na indústria agrícola.
Por último, a correlação negativa em uma carteira significa que diferentes classes de ativos estão sendo mantidas para reduzir o risco. Em troca de um risco menor, os investidores estão dispostos a sacrificar retornos potencialmente mais altos ao não diversificar. Por exemplo, comprar títulos pode resultar em correlação negativa, mas também em retornos mais baixos.
Correlação Negativa
Prós
- Pode reduzir o risco de perda a curto prazo de uma carteira.
- Pode reduzir o risco de volatilidade a longo prazo de uma carteira.
- Pode ser uma estratégia mais agradável para investidores individuais.
- Pode permitir que uma empresa tenha várias linhas de produtos que não competem entre si.
Contras
- Pode ser enganoso se os dados sugerirem que correlação significa causalidade.
- Pode expor um investidor a classes de ativos das quais ele não tem conhecimento adequado.
- Muitas vezes resulta em retornos de carteira potencialmente mais baixos em troca de uma maior proteção contra riscos.
Macroeconomia e Correlação Negativa
Deve-se notar que essa tese de investimento pode não funcionar o tempo todo, já que a correlação negativa típica entre os preços do petróleo e as ações de companhias aéreas ocasionalmente pode se tornar positiva. Por exemplo, durante um boom econômico, os preços do petróleo e as ações de companhias aéreas podem subir; inversamente, durante uma recessão, os preços do petróleo e as ações de companhias aéreas podem cair juntos.
Quando a correlação negativa entre duas variáveis se desfaz, isso pode causar estragos nas carteiras de investimento. Por exemplo, os mercados de ações dos EUA tiveram seu pior desempenho em uma década no quarto trimestre de 2018, em parte devido a preocupações de que o Federal Reserve (Fed) continuaria a elevar as taxas de juros.
Quando ativos que normalmente têm correlação negativa se movem na mesma direção, isso é um exemplo de risco sistêmico. O risco sistêmico não pode ser diversificado; ele existe nos mercados financeiros e é o risco inerente presente nos investimentos. Embora as classes de ativos possam tradicionalmente estar correlacionadas negativamente, as condições macroeconômicas podem fazer com que as classes de ativos atuem de maneira semelhante devido a impactos mais amplos no mercado.
Exemplo de Correlação Negativa
Exemplos de correlação negativa são comuns no mundo dos investimentos. Um exemplo conhecido é a correlação negativa entre os preços do petróleo bruto e os preços das ações de companhias aéreas. O combustível de aviação, que é derivado do petróleo bruto, é um grande custo para as companhias aéreas e tem um impacto significativo em sua lucratividade e ganhos.
Se o preço do petróleo bruto subir, isso pode ter um impacto negativo nos ganhos das companhias aéreas e, portanto, nos preços de suas ações. Mas se o preço do petróleo bruto cair, isso deve impulsionar os lucros das companhias aéreas e, portanto, os preços de suas ações.
Aqui está como a existência desse fenômeno pode ajudar na construção de uma carteira diversificada. Como o setor de energia tem um peso substancial na maioria dos índices de ações, muitos investidores têm exposição significativa aos preços do petróleo bruto, que geralmente são bastante voláteis. Como o setor de energia, por razões óbvias, tem uma correlação positiva com os preços do petróleo bruto, investir parte da carteira em ações de companhias aéreas forneceria um hedge contra uma queda nos preços do petróleo.
Por que a Correlação é Importante?
A correlação é importante porque muitas vezes é um indicador de risco na carteira. Quando um conjunto de títulos está correlacionado negativamente, eles representam menos risco, pois quando um título perde valor, outro frequentemente aumenta. Os investidores também podem buscar ativamente mais risco em troca de retornos potenciais maiores; usando essa estratégia, a correlação é importante porque eles podem querer maximizar a correlação para obter o maior risco e recompensa.
Como a Correlação é Calculada?
A correlação é calculada primeiro encontrando a covariância de cada uma das variáveis. Em seguida, o coeficiente de correlação é determinado dividindo a covariância pelo produto dos desvios padrão das variáveis.
Quais são os Tipos de Correlação?
Existem três tipos de correlação: positiva, negativa e nenhuma correlação. Existem também vários métodos de cálculo de correlação, incluindo correlação de Pearson, correlação de classificação de Kendall, correlação de classificação de Spearman e correlação de ponto-bisserial.
A Correlação Negativa é Melhor que a Correlação Positiva?
Para alguns investidores, a correlação negativa é melhor que a correlação positiva. Isso significa que os investidores estão expostos a menos risco, têm a chance de investir em diferentes tipos de títulos e frequentemente experimentam menos volatilidade na carteira. Para outros, a correlação negativa significa proteger seus investimentos, o que minimiza os ganhos potenciais.
Conclusão
A correlação negativa é um evento de duas variáveis se movendo em direções opostas. Conforme uma variável aumenta de valor, a outra diminui. Essa relação é medida pelo coeficiente de correlação, e o conceito de correlação negativa é central para a teoria de diversificação de carteira. Para a maioria dos investidores, a correlação negativa entre ativos da carteira é favorável.
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