Criptomoedas não se resumem à volatilidade. Na verdade, as stablecoins são especificamente projetadas para manter um preço fixo. Em uma indústria onde moedas e tokens podem despencar da noite para o dia, há uma enorme demanda por moedas que combinem os benefícios do blockchain com a capacidade de rastrear um ativo mais estável.
Se você ainda não começou a usar stablecoins ao negociar ou investir, vale a pena aprender mais sobre elas, bem como sobre os benefícios e desvantagens que elas trazem.
O Que É uma Stablecoin em Criptomoeda?
As stablecoins são ativos digitais que rastreiam o valor de moedas fiduciárias ou de outros ativos. Por exemplo, você pode adquirir tokens vinculados ao dólar, euro, iene e até mesmo ouro e petróleo. Uma stablecoin permite ao detentor travar lucros e perdas e transferir valor a um preço estável nas redes de blockchain peer-to-peer.
Bitcoin (BTC), Ether (ETH) e outras altcoins historicamente têm sido voláteis. Embora isso ofereça muitas oportunidades para especulação, também tem desvantagens. A volatilidade torna desafiador o uso de criptomoedas para pagamentos do dia a dia.
Por exemplo, os comerciantes podem receber $5 em BTC por um café em um dia e descobrir que seu BTC vale 50% a menos no dia seguinte. Isso dificulta o planejamento e a operação de um negócio que aceita pagamentos em criptomoedas.
Antes, os investidores e traders de criptomoedas não tinham como garantir um lucro ou evitar a volatilidade sem converter a criptomoeda de volta para moeda fiduciária. A criação das stablecoins proporcionou uma solução simples para esses problemas. Hoje, você pode facilmente entrar e sair da volatilidade das criptomoedas usando stablecoins como TrueUSD (TUSD).
Como as Stablecoins Funcionam?
Criar uma moeda que rastreie o preço ou o valor de outro ativo requer um mecanismo de ancoragem. Existem várias maneiras de fazer isso, e a maioria depende de outro ativo atuando como garantia. Alguns métodos se mostraram mais bem-sucedidos do que outros, mas ainda não existe algo como uma ancoragem garantida.
Stablecoins com Reserva em Moeda Fiduciária
Uma stablecoin com reserva em moeda fiduciária mantém uma moeda fiduciária, como o dólar americano ou a libra esterlina, em reserva. Por exemplo, cada TUSD é lastreado por $1 mantido como garantia. Os usuários podem então converter sua moeda fiduciária em uma stablecoin e vice-versa na taxa de câmbio fixa.
Stablecoins com Reserva em Criptomoeda
Stablecoins com reserva em criptomoeda funcionam de maneira semelhante às stablecoins com reserva em moeda fiduciária. Mas, em vez de usar dólares ou outra moeda como reserva, utilizamos criptomoedas como garantia. Como o mercado de criptomoedas é altamente volátil, as stablecoins com reserva em criptomoeda geralmente superam a garantia, como medida contra oscilações de preço.
As stablecoins com reserva em criptomoeda utilizam contratos inteligentes para gerenciar a cunhagem e queima de moedas. Isso torna o processo mais confiável, pois os usuários podem auditar independentemente os contratos. No entanto, algumas stablecoins com reserva em criptomoeda são administradas por Organizações Autônomas Descentralizadas (DAOs), onde a comunidade pode votar em mudanças no projeto. Nesse caso, você pode se envolver ou confiar na DAO para tomar as melhores decisões.
Vamos dar um exemplo. Para cunhar 100 DAI vinculados ao USD, você precisará fornecer $150 em criptomoedas como garantia, a uma taxa de 1,5x. Depois de obter seus DAI, você pode usá-los como quiser. Você pode transferi-los, investi-los ou simplesmente mantê-los como estão. Se você quiser recuperar sua garantia, precisará pagar os 100 DAI. No entanto, se o valor da sua garantia cair abaixo de uma determinada relação de garantia ou do valor do empréstimo, ela será liquidada.
Quando a stablecoin está abaixo de $1, são criados incentivos para que os detentores devolvam sua stablecoin em troca da garantia. Isso reduz o fornecimento da moeda, fazendo com que o preço volte a $1. Quando está acima de $1, os usuários são incentivados a criar o token, aumentando seu fornecimento e diminuindo o preço.
DAI é apenas um exemplo, mas todas as stablecoins com reserva em criptomoeda dependem de uma mistura de teoria dos jogos e algoritmos on-chain para incentivar a estabilidade de preço.
Stablecoins Algorítmicas
Stablecoins algorítmicas adotam uma abordagem diferente, eliminando a necessidade de reservas. Em vez disso, algoritmos e contratos inteligentes gerenciam o fornecimento dos tokens emitidos. Esse modelo é muito mais raro do que as stablecoins com reserva em criptomoeda ou moeda fiduciária e mais desafiador de executar com sucesso.
Essencialmente, um sistema de stablecoin algorítmica reduzirá o fornecimento de tokens se o preço cair abaixo da moeda fiduciária que ele rastreia. Isso pode ser feito por meio de staking bloqueado, queima ou recompras. Se o preço ultrapassar o valor da moeda fiduciária, novos tokens entram em circulação para reduzir o valor da stablecoin.
Quais São as Vantagens das Stablecoins?
As stablecoins são ferramentas versáteis e poderosas para investidores, traders e usuários de criptomoedas. Suas principais vantagens incluem o seguinte:
- Stablecoins podem ser usadas para pagamentos do dia a dia. Empresas e indivíduos valorizam a estabilidade. Devido à sua volatilidade, as criptomoedas não alcançaram um uso generalizado para pagamentos diários. As stablecoins de grande porte têm um histórico de manter sua ancoragem, tornando-as adequadas para uso diário.
- Stablecoins têm os benefícios de serem baseadas em blockchain. Você pode enviar uma stablecoin para qualquer pessoa no mundo que tenha uma carteira de criptomoedas compatível (que pode ser criada gratuitamente em segundos). Gastos duplos e transações falsas também são quase impossíveis de encontrar. Essas qualidades tornam as stablecoins incrivelmente versáteis.
- Stablecoins podem ser usadas por traders e investidores para proteger suas carteiras. Alocar uma certa porcentagem de uma carteira em stablecoins é uma maneira eficaz de reduzir o risco geral. Sua carteira como um todo será mais resistente às oscilações de preço do mercado, e você também terá fundos disponíveis caso surja uma boa oportunidade. Você também pode vender criptomoedas por stablecoins durante uma queda de mercado e recomprá-las a um preço mais baixo (ou seja, operação de venda a descoberto). As stablecoins permitem que você entre e saia de posições de forma conveniente, sem a necessidade de retirar dinheiro da blockchain.
Quais São as Desvantagens das Stablecoins?
Apesar de seu potencial para apoiar a adoção generalizada de criptomoedas, as stablecoins ainda têm limitações:
- As stablecoins não têm garantia de manter sua ancoragem. Embora alguns grandes projetos tenham um bom histórico, também houve muitos projetos que falharam. Quando uma stablecoin tem problemas constantes para manter sua ancoragem, ela pode perder seu valor dramaticamente.
- Falta de transparência. Nem todas as stablecoins divulgam auditorias públicas completas e muitas fornecem apenas certificados regulares. Contadores privados realizam essas auditorias em nome dos emissores de stablecoins.
- Stablecoins com lastro em moeda fiduciária costumam ser mais centralizadas do que outras criptomoedas. Uma entidade central detém a garantia e também pode estar sujeita a regulamentação financeira externa. Isso lhes confere um controle significativo sobre a moeda. Você também precisa confiar que o emissor possui as reservas que alega ter.
- Moedas com lastro em criptomoeda e moedas sem lastro dependem muito de sua comunidade para funcionar. É comum ter mecanismos de governança aberta em projetos de criptomoedas, o que significa que os usuários têm voz no desenvolvimento e operação de cada projeto. Portanto, você precisa se envolver ou confiar nos desenvolvedores e na comunidade para administrar o projeto de forma responsável.
Exemplos de Stablecoins
Stablecoin com lastro em criptomoeda: MakerDAO (DAI)
DAI é uma stablecoin com lastro em criptomoeda que rastreia o USD na Ethereum. A moeda é gerenciada pela comunidade MakerDAO, que detém o token de governança MKR.
Você pode usar o MKR para criar e votar em propostas para alterar o projeto. O DAI é superlastreado para lidar com a volatilidade das criptomoedas, e os usuários entram em posições de dívida colateralizada (CDPs) que gerenciam sua garantia. Todo o processo é executado por meio de contratos inteligentes.
Stablecoin com lastro em moeda fiduciária: TrueUSD (TUSD)
TUSD é uma stablecoin com lastro em dólar que pode ser verificada de forma independente. É a primeira stablecoin a controlar programaticamente a cunhagem com verificação instantânea em cadeia das reservas de USD mantidas fora da cadeia. As reservas do TUSD são monitoradas usando a Prova de Reserva da Chainlink, para que os detentores possam verificar autonomamente que seu TUSD está respaldado por USD mantidos em reserva.
As Stablecoins São Regulamentadas?
As stablecoins despertaram o interesse dos reguladores em todo o mundo devido à sua mistura única de moeda fiduciária e criptomoeda. Como são projetadas para manter um preço estável, são úteis por motivos além da especulação.
Elas também podem facilitar transações internacionais de alta velocidade a baixo custo. Alguns países estão até experimentando a criação de suas próprias stablecoins. Como uma stablecoin é um tipo de criptomoeda, provavelmente estará sujeita às mesmas regulamentações que as criptomoedas em sua jurisdição local. A emissão de stablecoins com reservas em moeda fiduciária também pode exigir aprovação regulatória.
Pensamentos Finais
É difícil encontrar um investidor ou trader nos dias de hoje que não tenha detido uma stablecoin em algum momento. As stablecoins são frequentemente mantidas em exchanges de criptomoedas para que os traders possam aproveitar rapidamente novas oportunidades de mercado. Elas também são muito úteis para entrar e sair de posições sem a necessidade de converter para moeda fiduciária.
Mesmo sendo parte integrante do universo das criptomoedas e terem possibilitado a criação de um novo sistema financeiro, você não deve subestimar os riscos. Já vimos projetos de stablecoins com ancoragens falhando, reservas ausentes e ações judiciais.
Portanto, enquanto as stablecoins são ferramentas incrivelmente versáteis, lembre-se de que ainda são criptomoedas e apresentam riscos semelhantes. Você pode mitigar esses riscos diversificando sua carteira, mas certifique-se de fazer sua própria pesquisa antes de investir ou negociar, e não invista mais do que pode perder.
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