Psicologia dos Ciclos de Mercado

Psicologia dos Ciclos de Mercado

A psicologia do mercado é a ideia de que os movimentos de um mercado refletem (ou são influenciados por) o estado emocional de seus usuários participantes.

É um dos principais tópicos da economia comportamental — um campo interdisciplinar que investiga os vários fatores que antecedem as decisões econômicas.

Para muitos, as emoções são a maior força motriz por trás das transformações nos mercados financeiros. A variação geral do sentimento do investidor é o que cria os chamados ciclos psicológicos do mercado.

Em resumo, o sentimento de mercado reflete amplamente o que os investidores e traders sentem sobre a ação do preço de um ativo.

Quando o sentimento de mercado é positivo e os preços estão continuamente aumentando, há uma tendência de alta (normalmente chamada de bull market). O oposto é chamado de mercado de baixa (bear Market), quando há um declínio contínuo nos preços.

Portanto, este conceito de sentimento de mercado é composto de opiniões e sentimentos individuais de todos os traders e investidores que fazem parte do mercado financeiro.

Também pode ser visto como uma representação média do sentimento geral dos participantes do mercado.

Entretanto, como em qualquer grupo, nenhuma opinião é unânime. Com base nas teorias da psicologia do mercado, o preço de um ativo tende a mudar constantemente em resposta ao sentimento geral do mercado — que também é dinâmico. Caso contrário, seria muito mais difícil fazer um trading com sucesso.

Na prática, quando o mercado está em alta, é provável que isso se deva ao aumento da confiança entre os traders.

O sentimento positivo do mercado faz com que a demanda aumente e a oferta se reduza. O aumento da demanda pode gerar uma postura ainda mais forte entre os traders.

Da mesma forma, uma forte tendência à baixa geralmente cria um sentimento negativo que reduz a demanda e aumenta a oferta disponível.

De que forma as emoções modificam-se durante os ciclos do mercado?

A psicologia do mercado é a ideia de que os movimentos de um mercado refletem (ou são influenciados por) o estado emocional de seus usuários participantes.

  • Tendência de alta

Os mercados passam por ciclos de expansão e contração. Quando um mercado está em fase de expansão (bull market), há um clima de otimismo, crença e ganância.

Estas são geralmente as principais emoções que levam a uma forte atividade de compra.

É bastante comum ver uma espécie de efeito cíclico ou de feedback durante os ciclos do mercado.

Por exemplo, o sentimento de mercado se torna mais positivo à medida que os preços sobem. À medida que os preços continuam a subir, o sentimento se torna ainda mais positivo e impulsiona o mercado ainda mais alto.

Às vezes, um forte senso de ganância e crença domina o mercado a tal ponto que é possível formar uma bolha financeira.

Neste cenário, muitos investidores se tornam irracionais, perdendo a noção do valor real e comprando um ativo só porque acreditam que o mercado continuará a subir.

Eles se tornam gananciosos e entusiasmados com a dinâmica do mercado, esperando obter lucros.

Quando o preço sobe demais, há um ponto de pico. Geralmente, esse ponto é considerado o ponto de máximo risco financeiro.

Em alguns casos, o mercado se moverá para o lado por algum tempo, enquanto os ativos são gradualmente vendidos.

Isto também é conhecido como a fase de distribuição. Entretanto, alguns ciclos não têm um estágio claro de distribuição e a tendência de queda começa logo após o topo ser alcançado.

  • Tendência de baixa

Quando o mercado começa a mudar de direção, a euforia pode rapidamente se transformar em complacência, pois muitos traders se recusam a acreditar que a tendência de alta tenha acabado.

À medida que os preços continuam a cair, o sentimento de mercado se move muito rapidamente para o lado negativo. Neste ponto, os trdaers geralmente exibem sentimentos de ansiedade, negação e pânico.

Neste contexto, podemos descrever a ansiedade como o momento em que os traders começam a questionar porque o preço está caindo, o que logo leva à fase de negação.

O período de negação é marcado por um sentimento de não-aceitação. Muitos investidores insistem em manter suas posições perdidas, seja porque “é tarde demais para vender” ou porque querem acreditar “que o mercado voltará em breve”.

Entretanto, à medida que os preços caem ainda mais, a onda de venda se fortalece. Nesse ponto, o medo e o pânico muitas vezes levam ao que é chamado de capitulação de mercado (quando os traders desistem e vendem seus ativos perto do fundo).

Eventualmente, a tendência de queda é interrompida à medida que a volatilidade diminui e o mercado se estabiliza.

Tipicamente, o mercado experimenta movimentos laterais antes que os sentimentos de esperança e otimismo reapareçam. Este período de movimento lateral também é conhecido como o estágio de acumulação.

Como os investidores utilizam a psicologia do mercado?

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Assumindo que a teoria da psicologia do mercado é válida, o entendimento dela pode ajudar um profissional a entrar e sair de posições em momentos mais favoráveis.

A atitude geral do mercado é contraproducente: o momento de maior oportunidade financeira (para um comprador) geralmente chega quando a maioria das pessoas está sem esperança e o mercado está muito baixo.

Por outro lado, o momento de maior risco financeiro geralmente chega quando a maioria das pessoas está eufórica e superconfiante.

Assim, alguns comerciantes e investidores tentam fazer uma leitura sentimental de um mercado para identificar as diferentes etapas de seus ciclos psicológicos.

Em um cenário ideal, eles usariam essas informações para comprar quando há pânico (preços mais baixos) e vender quando há ganância (preços mais altos).

Na prática, porém, a identificação destes pontos não é uma tarefa fácil. O que pode parecer o ponto mínimo (suporte), pode não se manter, levando a valores ainda mais baixos.

Análise técnica e psicologia de mercado

É fácil olhar os ciclos do mercado e reconhecer como a psicologia geral mudou. A análise dos dados passados mostra muito claramente quais ações e decisões teriam sido as mais lucrativas.

Entretanto, é muito mais difícil entender como o mercado está mudando à medida que avança — e ainda mais difícil de prever o que virá em seguida.

Muitos investidores usam a análise técnica para tentar antecipar os prováveis movimentos futuros do mercado.

De certa forma, podemos dizer que os indicadores de análise técnica são ferramentas que podem ser usadas para tentar avaliar o estado psicológico do mercado.

Por exemplo, o indicador Índice de Força Relativa (RSI) pode sugerir quando um ativo é comprado em excesso devido a um forte sentimento positivo de mercado (por exemplo, ganância excessiva).

O MACD é outro exemplo de um indicador que pode ser usado para identificar os diferentes estágios psicológicos de um ciclo de mercado.

Em resumo, a relação entre suas linhas pode indicar quando o momento do mercado está mudando (por exemplo, a tendência de compra está ficando mais fraca).

Bitcoin e psicologia do mercado

O bull market de Bitcoin em 2017 é um exemplo claro de como a psicologia do mercado afeta os preços e vice-versa.

De janeiro a dezembro, a Bitcoin subiu de cerca de US$ 900 para seu máximo histórico de US$ 20.000.

Durante o crescimento, o sentimento de mercado se tornou cada vez mais positivo. Milhares de novos investidores surgiram, tomados pela excitação do bull market.

FOMO, o otimismo excessivo e a ganância rapidamente fizeram com que os preços subissem — até que a queda começou.

A inversão da tendência começou a ocorrer no final de 2017 e início de 2018. A correção deixou muitos competidores atrasados com perdas significativas.

Mesmo quando a tendência de queda já estava estabelecida, a falsa confiança e complacência fez com que muitas pessoas insistissem no HODLing (segurando os investimentos).

Alguns meses depois, o sentimento do mercado tornou-se muito negativo, pois a confiança dos investidores atingiu um mínimo histórico.

O FUD e o pânico causaram muitos dos usuários que compraram perto do topo a venderem perto do mínimo, gerando perdas significativas.

Algumas pessoas ficaram desiludidas com o Bitcoin, apesar de a tecnologia ser essencialmente a mesma. Na verdade, sua tecnologia está sendo constantemente aperfeiçoada.

Viés cognitivo

Os vieses cognitivos são padrões de pensamento comuns que geralmente levam o ser humano a tomar decisões irracionais.

Esses padrões podem afetar traders individuais e o mercado como um todo. Alguns exemplos comuns são:

  • Viés de confirmação: a tendência a sobrevalorizar informações que confirmam nossas próprias crenças enquanto ignoramos ou descartamos informações contrárias a elas. Por exemplo, os investidores em um mercado em alta podem se concentrar mais em notícias positivas, ignorando más notícias ou sinais de que a tendência do mercado está prestes a mudar.

 

  • Aversão às perdas: a tendência comum dos seres humanos a temer mais as perdas do que a celebrar ganhos, mesmo que o ganho seja semelhante ou maior. Em outras palavras, a dor de uma perda é normalmente mais intensa do que a alegria de um ganho. Isto pode fazer com que os comerciantes percam boas oportunidades ou vendam por impulso causado pelo pânico durante períodos de capitulação de mercado.

 

  • Efeito de dotação: a tendência das pessoas a supervalorizar as coisas que possuem, simplesmente porque elas as possuem. Por exemplo, um investidor que possui uma bolsa de moedas digitais tem mais probabilidade de acreditar em seu valor do que uma pessoa que não possui moedas digitais.

Resumindo

A maioria dos traders e investidores concorda que a psicologia afeta os preços e os ciclos do mercado.

Embora os ciclos psicológicos de mercado sejam bem conhecidos, nem sempre é fácil lidar com eles.

Desde a Tulip Mania holandesa nos anos 1600 até a bolha dotcom dos anos 90, até mesmo os traders qualificados têm lutado para separar suas atitudes do sentimento geral do mercado.

Os investidores enfrentam a difícil tarefa de compreender não apenas a psicologia do mercado, mas também sua própria psicologia e como ela afeta seu processo de tomada de decisões.

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