Nestanoviten trg odpira pasivno ali aktivno vprašanje

Mercado volátil levanta questão passiva versus ativa

»Pasivni indeksni skladi niso nič drugačni. Razen če so se vaši naložbeni cilji ali teza spremenili, vaših naložb ni treba spreminjati. Namesto tega poglejte, zakaj ste sploh investirali. Če se ti cilji niso spremenili, se tudi vaš naložbeni pristop ne bi smel spremeniti, niti v času upada trga.«

O chefe de investimentos do HSBC Austrália, Donahue D’Souza, explica as muitas vantagens que os investimentos passivos oferecem. “Eles são ótimos para investidores que buscam taxas mais baixas, maior transparência de ativos e fácil diversificação. Com um investimento passivo, você pode acessar todo um índice, região, commodity ou tema de mercado com apenas uma pogajanja. Os investidores também podem construir facilmente um portfólio globalmente diversificado com investimentos passivos, usando a metodologia de portfólio core e satélite, com três a cinco podjetja«.

Pogosta napačna predstava je, da bi morali vlagati v aktivne sklade, da bi zaslužili nadpovprečne donose, pravi Pete Pennicott iz Pekade.

Jedro in satelit je oblika vlaganja, pri kateri je večina vlagateljevih deležev v skladu za pasivno sledenje indeksom. To je podprto z manjšim številom naložb, ki ponujajo bolj specifično izpostavljenost, na primer do razreda sredstev, kot je nepremičnina, ali regije, kot je Azija.

D'Souza ugotavlja, da pasivni vlagatelji pogosto kupujejo - in ohranijo miselnost. Vlagatelji v instrumente, kot so ETF, bodo omejili količino nakupa in prodaje v svojih portfeljih, zaradi česar bo to zelo stroškovno učinkovit način vlaganja. Pravi, da lahko aktivne strategije koristijo vlagateljem, ko je trg nestanoviten ali gospodarstvo slabi, kot smo priča zdaj.

»Aktivno upravljanje omogoča vlagateljem, da izkoristijo strokovno znanje upravljavcev naložb in vlagajo v nove trge, razrede sredstev in strategije. Aktivno vlaganje omogoča upraviteljem portfelja, da prilagodijo portfelje vlagateljev prevladujočim tržnim razmeram. To pomeni povečanje izpostavljenosti za izkoriščanje kratkoročne priložnosti ali varovanje pozicij za zaščito portfelja.«

Pennicott pravi, da je pogosta napačna predstava, da morate vlagati v aktivne sklade, če želite doseči nadpovprečne donose. "Če ste disciplinirani in kupujete na padajočih trgih s pasivno indeksno strategijo, lahko še vedno zagotovite nadpovprečne donose s kopičenjem na ravneh popustov, zadrževanjem sredstev za daljše obdobje in sestavljanjem donosov."

Pojasnjuje, da v času, ko stranke spreminjajo dodelitve portfelja, da bi vstopile v različne razrede sredstev, sektorje in teme, kjer obstaja vrednost in priložnost, namesto da preklapljajo med pasivnimi naložbami in aktivno upravljanimi naložbami.

Razen če so se vaši naložbeni cilji ali teza spremenili, vaših naložb ni treba spreminjati.

— Pete Pennicott, Pekada

»Dodeljevanje naložb je treba opraviti na podlagi pristopa, ki je najboljši, ne pa temeljiti na fiksni miselnosti o obveznostih v primerjavi z aktivnim upravljanjem. V mnogih primerih je najučinkovitejši način za dostop do želene dodelitve s strategijo pasivnega indeksa.«

Premikanje denarja med skladi, ki denar aktivno in pasivno upravljajo na kratek rok, je lahko tudi nevarno.

Pennicott pravi: »Načrtovanje izstopnih in vstopnih točk s trga je nemogoče in številne študije poudarjajo, da so ljudje pri tem grozni. Na rastočem trgu, medtem ko imajo pasivne in aktivne strategije različne rezultate, bo trend verjetno v isti smeri. Zato bi moral biti glavni poudarek na tem, da ostanete vloženi in ohranite svojo strategijo naložb in razporeditve sredstev. Odločitve o dodelitvi aktivnih in pasivnih upravljavcev so sicer pomembne, a so drugotnega pomena.«

Peter Foley, direktor finančnega svetovalnega podjetja Thirdview, pravi, da je predvsem pomembno biti zelo selektiven na medvedjem trgu in se držati kakovostnih sredstev.

»Pri izbiri naložb upoštevajte dejavnike, kot so finančna moč podjetja, ali ima trajnostni dobiček in ali ima podjetje intelektualno lastnino, ki jo je težko ponoviti. Upoštevajte tudi trajnostno konkurenčno prednost, visokokakovostno vodstvo, monopolne ali duopolne lastnosti ali močno temeljno dolgoročno povpraševanje, ki bo podpiralo uspešnost tudi v težkih gospodarskih razmerah.«

Foley pravi, da njegove stranke na tej točki cikla ne spreminjajo sredstev iz ETF v aktivno upravljane sklade.

»Naše stranke se zavedajo, da trgi rastejo in padajo ter da so naše naložbe dolgoročne in strateške, ne špekulativne. Najprej kupimo kakovostna sredstva in jih še naprej držimo, tudi ko pride do nestanovitnosti. To poveča verjetnost, da bo vaš portfelj uspešen, tudi če bo kratkoročno postavljen pred izziv.«

Svari pred sprejemanjem nepremišljenih odločitev na podlagi čustev pri ustvarjanju bogastva. »To je enakovredno špekulaciji. Če vam je to všeč in se tega zavedate, potem zagotovo lahko svoj portfelj smatrate za igro. Če pa ste vlagatelj, ki resnično želi zaslužiti, potem morajo biti vaša dejanja dobro raziskana, pretehtana in izvedena z disciplino.«

To pomeni jasno opredeljen cilj, parametre za poslovanje in merila uspešnosti. Foley pravi: »Vaša strategija mora biti napisana in dosledno upoštevana. Tako lahko vlagatelji, ko se pojavijo živalski duhovi, mirno preberejo razloge, ki so jih pripeljali do naložbe, in so prepričani, da sledijo dobro premišljenemu načrtu.«

V praksi bo imela večina vlagateljev tako aktivne kot pasivne naložbe v skladu. Ne gre za izbiro enega pred drugim. Aktivno in pasivno vlaganje ni nujno, da sta strategiji, ki se med seboj izključujeta, kombinacija obeh pa lahko služi mnogim vlagateljem.

Oceni to objavo

Sorodne objave

Leave a comment

WhatsApp
Reddit
FbMessenger
napaka: