A negociação quantitativa é o uso de modelos matemáticos e estatísticos sofisticados e computação para identificar oportunidades lucrativas nos mercados financeiros.
A negociação quantitativa é conhecida por implementar tecnologias modernas avançadas em enormes bancos de dados para fornecer uma análise abrangente das oportunidades presentes no mercado financeiro.
Para negociadores quantitativos, preço e volume são as variáveis mais importantes, e quanto maior o conjunto de dados, melhor.
O trading sempre foi comparado à previsão do tempo e, se este for o caso, os operadores quantitativos são o equivalente aos meteorologistas modernos em tempo real, usando os mais recentes equipamentos de última geração para determinar o tempo de qualquer lugar em particular, em qualquer momento em particular.
É verdade que os resultados podem não ser precisos o tempo todo, mas a taxa de sucesso é geralmente mais do que respeitável, e qualquer previsão será baseada tanto em um enorme banco de dados histórico como atual.
Como funciona a negociação quantitativa?
A negociação quantitativa é amplamente orientado por dados e utiliza modelos puramente estatísticos e matemáticos para estabelecer a probabilidade de certos resultados.
Ela requer muito poder de computação para uma pesquisa extensiva e faz hipóteses conclusivas a partir de inúmeros conjuntos de dados numéricos.
É por isso que a negociação quantitativa é há muito tempo a reserva das principais instituições financeiras e de indivíduos de alto valor líquido.
No entanto, nos últimos dias, ela está sendo cada vez mais utilizada também por investidores de varejo.
Exemplificando um modelo quantitativo seria analisar a pressão ascendente experimentada nas ações da McDonald’s (MCD) na NYSE durante o horário de almoço.
Um quant desenvolveria então um programa para analisar este padrão ao longo de toda a história da ação.
Se for estabelecido que este padrão acontece mais de 90% do tempo, então o modelo de negociação quantitativo desenvolvido preverá que o padrão será repetido 90% do tempo no futuro.
Negociação Quantitativa versus Algorítmica
A ideia da negociação quantitativa é gerar ideias comerciais sólidas puramente através do uso de modelos matemáticos.
Um operador quântico pesquisará e analisará dados históricos, e então procederá à aplicação de modelos matemáticos e estatísticos avançados para escolher oportunidades comerciais no mercado.
As ideias comerciais podem então ser executadas manual ou automaticamente no mercado.
Como mencionado anteriormente, a negociação quantitativa sempre foi mais comum com instituições financeiras devido ao poder computacional que requer.
Mas os avanços na tecnologia, especialmente na capacidade de computação em nuvem, abriram as portas para que os traders de varejo médios também tentassem suas mãos neste espaço.
Em contraste, o trading algorítmico envolve o uso de algoritmos para escolher e tirar proveito das oportunidades de negociação no mercado.
Isto significa basicamente que a negociação algorítmica está transformando uma ideia comercial em uma estratégia comercial usando algoritmos codificados.
Os algoritmos, portanto, servem ao papel de automatizar as estratégias comerciais.
Os operadores algorítmicos podem automatizar todos os aspectos da atividade comercial, desde a varredura do mercado e geração de sinais até a execução de ordens e saída do mercado. Não há necessidade de intervenção humana em nenhuma etapa.
Enquanto os operadores quantitativos usam modelos matemáticos para gerar sinais de negociação, os operadores algorítmicos frequentemente usam métodos tradicionais de análise técnica, como padrões de velas e uma combinação de indicadores técnicos.
Além disso, os operadores quantitativos aplicam métodos sofisticados, mas os operadores algorítmicos podem implementar estratégias simples e avançadas no mercado.
Há uma óbvia sobreposição entre a negociação quantitativa e a algorítmica, mas diferenças sutis podem desempenhar um papel significativo.
Há também o HFT (high-frequency trading), onde a ideia é tirar proveito da velocidade de execução utilizando tecnologias de ponta.
Essencialmente, o HFT procura ganhar uma vantagem mecânica no mercado. O HFT é principalmente um subconjunto de negociação quantitativa, mas é muito rápido.
A negociação quantitativa, entretanto, não está ligada a uma velocidade de execução de ordens super altas.
Ao contrário, ele pode ser lento, médio ou rápido. Não é inédito para os negociadores quantitativos colocarem posições no mercado que podem durar até um ano.
Sistemas Quantitativos de Negociação
Os Quants desenvolvem sistemas para ajudá-los a encontrar as melhores probabilidades matemáticas do mercado. Existem vários sistemas diferentes de atraso quantitativo, mas todos eles têm 4 componentes principais: estratégia, execução, backtesting e risco.
Identificação da estratégia
Esta é essencialmente a fase de pesquisa de um sistema comercial quantitativo. O tipo de estratégia deve se adequar ao portfólio que o trader deseja aplicar.
Por exemplo:
O trader de ações do Google pode implementar uma estratégia de médio prazo que procurará tirar proveito dos relatórios de ganhos e dividendos, enquanto um trader forex pode aplicar uma estratégia de curto prazo. A frequência de negociação é um aspecto importante do operador quantitativo.
Há diferentes tipos de estratégias que podem ser desenvolvidas, tais como reversão média, acompanhamento de tendências ou momentum trading.
A ideia desta fase é reunir todos os dados necessários para otimizar a estratégia para o máximo retorno e mínimo risco no mercado.
É efetivamente a transformação de uma estratégia em um modelo matemático.
Retornando aos testes
O backtesting é conduzido para qualificar a estratégia identificada. É aqui que os dados coletados vêm a calhar.
Os backtesting envolvem a aplicação da estratégia aos dados históricos para determinar o quão confiável teria sido o seu desempenho no mercado.
É certo que o sucesso aqui não é garantia de desempenho futuro, mas é um bom indicador do tipo de retorno que se pode esperar que a estratégia gere no mercado real.
O retro-teste permite que a estratégia seja ajustada e otimizada, pois pode expor falhas inerentes.
As falhas podem ser níveis de drawdown imprevisíveis ou mesmo alta volatilidade em seus níveis de desempenho.
Para atingir resultados precisos de backtesting, os dados históricos devem ser de alta qualidade, assim como a plataforma de software que é utilizada.
Execução
Todo sistema comercial deve ter um elemento de execução, como os sinais comerciais gerados serão colocados no mercado.
A execução pode ser manual (todos os detalhes são inseridos pelo operador); semi-manual (um clique no prompt de negociação); e automatizada (sem necessidade de intervenção humana).
As principais considerações para a execução incluem custos de negociação (spreads, comissões ou impostos), deslizamento e interface do corretor.
A boa execução permite que um sistema de negociação opere no seu melhor, com os melhores preços alcançados no mercado em todos os momentos.
Gerenciamento de risco
A comercialização nos mercados financeiros é um esforço inerentemente arriscado. Portanto, um componente importante dos sistemas de negociação quantitativa é o gerenciamento de risco.
O risco é essencialmente qualquer coisa que possa interferir no desempenho bem-sucedido de um sistema de negociação quantitativa.
No mercado financeiro, os quants enfrentam diferentes tipos de risco.
Existe, naturalmente, risco de mercado, o que significa que as mudanças de preços nos ativos financeiros subjacentes podem ser rápidas e dinâmicas, de modo que a perda comercial é gerada.
Este tipo de risco é o que os negociadores mais se concentram, e pode ser mitigado pela definição de parâmetros tais como stop-loss, valor da participação, tempos de negociação, mercados negociáveis ou até mesmo nível de alavancagem. Mas este não é o único risco ao qual os quants estão expostos.
Há também uma alocação eficiente de capital para vários ativos, risco tecnológico, risco de corretagem e até mesmo risco de personalidade (mas isto pode ser mitigado com automação).
Como em qualquer negócio, o gerenciamento rigoroso de risco em negociação quantitativa o manterá protegido, mas ainda assim suficientemente aberto a numerosas oportunidades lucrativas a longo prazo.
Prós e contras da negociação quantitativa
O principal benefício da negociação quantitativa é que o enorme poder de computação dá aos investidores, acesso a oportunidades de mercado mais amplas.
Os investidores podem negociar em inúmeros mercados em simultâneo, usando múltiplas estratégias comerciais sem perda de qualidade ou consistência.
Não haverá preocupação em não ser capaz de monitorar ou acompanhar ativamente os riscos de negociação no mercado.
A negociação quantitativa também elimina o risco de negociação subjetiva no mercado. O perigo das emoções humanas e do viés é eliminado pelo uso da matemática na atividade comercial.
Os traders devem encontrar confiança em um sistema de negociação que tenha sido completamente testado para garantir que ele tome decisões comerciais objetivas no mercado em todos os momentos.
Em uma época em que os dados fluem livremente, é difícil controlar como eles podem afetar nossas carteiras.
A negociação quantitativa assegura que não há necessidade de monitorar cada dado, enquanto assegura que cada oportunidade de negociação de alta probabilidade seja aproveitada ao máximo em mercados financeiros dinâmicos e de ritmo rápido.
Mas também há alguns pontos negativos. A negociação quantitativa tem sido, principalmente, a reserva dos operadores institucionais devido aos altos custos que requer para estabelecer um sistema comercial confiável.
Desde a pesquisa e coleta de dados de qualidade até testes e otimização, desenvolver um bom sistema de negociação quantitativa é uma tarefa demorada e de capital intensivo.
Ele também requer um grande conhecimento e habilidade matemática e de programação, que o investidor de varejo médio nem sempre possui.
Existem modelos amigáveis para iniciantes, mas tais soluções podem não ser suficientes.
Vale notar também que um sistema de negociação quantitativa é apenas tão bom quanto seu criador.
A automação de uma estratégia lucrativa pode melhorar seu desempenho, mas será difícil melhorar uma estratégia medíocre em um mercado que é perenemente rápido, dinâmico e imprevisível.
Estratégias quantitativas de negociação
Aqui estão algumas das estratégias mais comuns que os comerciantes quantitativos utilizam:
Arbitragem estatística
Esta é uma estratégia projetada para tirar proveito dos pobres preços dos ativos no mercado. A negociação de arbitragem estatística acontece em segundos ou minutos quando uma bolsa ou serviço subjacente falhou em fixar o preço de um ativo de acordo com seu valor real. A negociação deve levar pouco tempo para que haja menos exposição ao risco de mercado.
Criação de mercado
Esta é uma estratégia projetada para ganhar dinheiro, expandindo a oferta de compra e venda. Fazer mercado é simplesmente comprar a melhor oferta e vender os melhores preços de compra.
Assim, os criadores de mercado atuam como atacadistas nos mercados financeiros, com seus preços refletindo a demanda e a oferta no mercado. Eles não são necessariamente empresas de corretagem, mas grandes participantes do mercado que proporcionam um mercado mais líquido para os investidores.
Reversão média
A reversão média se baseia na ideia de que preços extremos são casos raros e temporários, e que os preços dos ativos financeiros sempre tenderão para preços médios a longo prazo.
Desvios definitivos dos preços médios representam uma oportunidade de negociar o mercado subjacente. Uma média pode ser representada por uma fórmula matemática complexa ou simplesmente pela média dos preços durante os últimos X períodos, como a Média Móvel Simples.
Se os preços estiverem abaixo do preço médio pelo desvio declarado, é um convite à compra; da mesma forma, oportunidades de venda surgirão quando os preços estiverem acima da média por um desvio pré-determinado.
Estratégias direcionais
Estas são estratégias projetadas para aproveitar a direção definitiva no mercado. Em mercados como títulos de longo prazo e ações selecionadas ou moedas digitais, os sistemas de negociação quantitativa podem determinar quando há um genuíno impulso ascendente ou descendente para eles poderem aproveitar a onda.
A direção do mercado pode ser prevista utilizando informações prévias de preço e dados de volume; então, as estratégias direcionais apropriadas podem ser implementadas no mercado.
Arbitragem de eventos
Eventos econômicos, tais como fusões e aquisições no mercado de ações, podem criar oportunidades de curto prazo que os comerciantes quantitativos podem explorar.
No caso de fusões e aquisições, a ideia geralmente é vender ações da empresa adquirente e, ao mesmo tempo, comprar a empresa a ser adquirida.
O perigo de arbitragem de eventos é que haja exposição ao risco de mercado caso um negócio caia, o que pode acontecer devido a desafios legais ou outras complicações.
Spoofing
Esta é uma técnica comercial controversa que continua até hoje, apesar de ser considerada ilegal. Ela envolve colocar ordens de limite fora da faixa de oferta-objectivo sem a intenção de executá-las.
Por exemplo, se o preço de EUR/USD for 1.2000/1.2005, uma ordem pode ser colocada em 1.2010 para uma posição de compra.
Isto cria uma ilusão de aumento da demanda de mercado, mas o algoritmo perturbador cancelará a negociação antes de ser executada.
A intenção teria sido simplesmente obter um preço de venda superior aos preços prevalecentes. Isto está normalmente associado a grandes instituições em alguns mercados tradicionais, mas nos mercados modernos, é difícil para uma única entidade manipular os preços.
Resumindo sobre negociação quantitativa
A negociação quantitativa continuará a se tornar cada vez mais popular nos mercados financeiros à medida que a tecnologia se tornar mais democrática.
Ela representa uma forma holística de negociar objetivamente em um mercado dinâmico e de ritmo rápido.
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