Você já se sentiu frustrado por não poder usar BTC no Ethereum? Ou ETH na Binance Smart Chain (BSC)? As moedas que existem em uma determinada blockchain não podem ser simplesmente transferidas para outra.
Os tokens envelopados são uma maneira de contornar essa limitação e usar ativos não nativos em uma blockchain.
O que é um pool de liquidez?
Um token envelopado é uma versão tokenizada de outra criptomoeda. Ele está vinculado ao valor do ativo que representa e geralmente pode ser resgatado por ele (desenvelopado) a qualquer momento. Normalmente, representa um ativo que não vive nativamente na blockchain em que é emitido.
Você pode pensar em um token envelopado como sendo semelhante a uma stablecoin, pois ele deriva seu valor de outro ativo. No caso de uma stablecoin, geralmente é uma moeda fiduciária. No caso de um token envelopado, geralmente é um ativo que vive nativamente em outra blockchain.
Como as blockchains são sistemas distintos, não há uma boa maneira de mover informações entre elas. Os tokens envelopados aumentam a interoperabilidade entre diferentes blockchains – os tokens subjacentes podem, essencialmente, ir de uma blockchain para outra.
Vale ressaltar que, se você é um usuário comum, não precisa se preocupar com o processo de envelopamento e desenvelopamento; você pode simplesmente negociar esses tokens envelopados como qualquer outra criptomoeda.
Como os tokens envelopados funcionam?
Vamos usar o Wrapped Bitcoin (WBTC) como exemplo, uma versão tokenizada do Bitcoin no Ethereum. O WBTC é um token ERC-20 que deve ter uma relação de 1:1 com o valor do Bitcoin, permitindo que você use efetivamente BTC na rede Ethereum.
Os tokens envelopados geralmente requerem um custodiante – uma entidade que possui a mesma quantidade de ativo que a quantidade envelopada. Esse custodiante pode ser um comerciante, uma carteira multissig, uma DAO ou até mesmo um contrato inteligente. Portanto, no caso do WBTC, o custodiante precisa ter 1 BTC para cada 1 WBTC que é emitido. A prova dessa reserva existe na própria blockchain.
Mas como funciona o processo de envelopamento? Um comerciante envia BTC para o custodiante para que ele emita o WBTC. O custodiante, então, emite o WBTC no Ethereum de acordo com a quantidade de BTC enviada. Quando o WBTC precisa ser trocado de volta para BTC, o comerciante faz uma solicitação de queima ao custodiante, e o BTC é liberado das reservas. Você pode pensar no custodiante como o responsável por fazer o envelopamento e desenvelopamento. No caso do WBTC, a adição e remoção de custodiantes e comerciantes são realizadas por uma DAO.
Embora alguns na comunidade possam se referir ao Tether (USDT) como um token envelopado, isso não é exatamente verdade. Embora o USDT geralmente seja negociado em uma proporção de 1:1 com o dólar americano, a Tether não possui a quantidade exata de dólares físicos para cada USDT em circulação em suas reservas.
Em vez disso, essa reserva é composta por dinheiro e outros equivalentes de caixa do mundo real, ativos e valores a receber de empréstimos. No entanto, a ideia é muito semelhante. Cada token USDT atua como uma versão envelopada de um dólar fiduciário.
Tokens envelopados no Ethereum
Os tokens envelopados no Ethereum são tokens de outras blockchains que são feitos para serem compatíveis com o padrão ERC-20. Isso significa que você pode usar ativos que não são nativos do Ethereum na própria blockchain Ethereum. Como era de se esperar, o processo de envelopar e desenvelopar tokens no Ethereum tem um custo em termos de taxas de gás.
A implementação desses tokens pode ser muito diferente. Falamos sobre eles com mais detalhes em nosso artigo sobre Bitcoin tokenizado.
Um exemplo interessante de token envelopado no Ethereum é o wrapped ether (WETH). Um breve resumo – o ETH (ether) é necessário para pagar as transações na rede Ethereum, enquanto o ERC-20 é um padrão técnico para emissão de tokens no Ethereum. Por exemplo, o Basic Attention Token (BAT) e o OmiseGO (OMG) são tokens ERC-20.
No entanto, como o ETH foi desenvolvido antes do padrão ERC-20, ele não é compatível com ele. Isso cria um problema, já que muitos DApps exigem que você converta entre ether e um token ERC-20. É por isso que o wrapped ether (WETH) foi criado. É uma versão envelopada do ether que é compatível com o padrão ERC-20. Basicamente, é uma versão tokenizada do ether no Ethereum!
Benefícios de usar tokens envelopados
Embora muitas blockchains tenham seus próprios padrões de tokens (ERC-20 para o Ethereum ou BEP-20 para a BSC), esses padrões não podem ser usados em várias blockchains. Os tokens envelopados permitem que tokens não nativos sejam usados em uma determinada blockchain.
Além disso, os tokens envelopados podem aumentar a liquidez e a eficiência de capital tanto para exchanges centralizadas quanto para descentralizadas. A capacidade de envelopar ativos ociosos e usá-los em outra blockchain pode criar mais conexões entre liquidez isolada.
E, por último, um grande benefício são os tempos de transação e as taxas. Embora o Bitcoin tenha propriedades fantásticas, ele não é a criptomoeda mais rápida e às vezes pode ser caro de usar. Embora isso esteja tudo bem para o que é, às vezes pode causar alguns problemas. Esses problemas podem ser mitigados usando uma versão envelopada em uma blockchain com tempos de transação mais rápidos e taxas mais baixas.
Limitações de usar tokens envelopados
A maioria das implementações atuais de tokens envelopados requer confiança no custodiante que detém os fundos. No estado atual da tecnologia, os tokens envelopados não podem ser usados para transações verdadeiramente cross-chain – geralmente precisam passar por um custodiante.
No entanto, algumas opções mais descentralizadas estão sendo desenvolvidas e podem estar disponíveis no futuro para emissão e resgate de tokens envelopados sem a necessidade de confiança.
O processo de emissão também pode ser relativamente caro devido às altas taxas de gás e pode incorrer em algum deslizamento.
Considerações finais
Os tokens envelopados ajudam a criar mais pontes entre diferentes blockchains. Um token envelopado é uma forma tokenizada de um ativo que vive nativamente em outra blockchain.
Isso ajuda na interoperabilidade no ecossistema de criptomoedas e finanças descentralizadas (DeFi). Os tokens envelopados abrem um mundo onde o capital é mais eficiente e as aplicações podem compartilhar facilmente liquidez entre si.
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